Spéculation : Les ours flairent le sang et s'acharnent sur l'action SpaceX
Par Frank Landymore .Publié le
2026/07/17 08:17
Les sceptiques quant à l’avenir de SpaceX — appelés « ours » sur les marchés financiers — semblent avoir trouvé une opportunité. Après que l’action de l’entreprise est tombée sous son prix d’introduction lors de son entrée en Bourse (IPO) et qu’elle se négociait à 131 dollars au moment de la publication, les vendeurs à découvert renforcent fortement leurs positions. Ils parient sur une poursuite de la baisse du titre et sur un recul de l’influence du PDG Elon Musk auprès des investisseurs.
Selon CNBC, qui cite des données de S3 Partners, 185 millions d’actions SpaceX font actuellement l’objet de ventes à découvert. Cela représente près de 29 % des actions disponibles à la négociation publique. Il y a encore trois semaines, cette proportion se situait seulement entre 5 et 7 %.
Ihor Dusaniwsky, directeur général de S3 Partners, a déclaré à Bloomberg qu’il s’agissait de l’un des taux de positions vendeuses les plus élevés jamais enregistrés au cours du premier mois de cotation d’une entreprise. La récente faiblesse du cours a encore encouragé les ventes à découvert. À cela s’ajoute l’attente de la fin prochaine des périodes de blocage (lock-up) concernant les actions détenues par les investisseurs internes. Cela permettra la mise en circulation de nouvelles actions SpaceX, un facteur susceptible d’avoir une influence majeure sur l’évolution future du cours.
De vedette de la Bourse à chute brutale du cours
SpaceX avait fixé le prix d’introduction de son entrée en Bourse à 135 dollars par action. Lors de sa première journée de cotation, le titre avait connu un démarrage spectaculaire, atteignant 150 dollars, avant de franchir quelques jours plus tard le seuil des 200 dollars.
Mais l’euphorie n’a pas duré longtemps. Au cours du dernier mois, l’action a perdu progressivement de sa valeur et a déjà effacé environ un tiers de sa capitalisation boursière par rapport à son sommet.
Les investisseurs remettent de plus en plus en question la stratégie à long terme d’Elon Musk. Celle-ci comprend notamment le projet ambitieux d’installer des centres de données d’intelligence artificielle en orbite terrestre. Parallèlement, l’incertitude demeure quant au moment où l’entreprise spatiale atteindra une rentabilité durable. L’année dernière, SpaceX a enregistré une perte proche de cinq milliards de dollars.
La fusion avec xAI ajoute une pression supplémentaire
La décision d’Elon Musk de fusionner SpaceX avec son entreprise d’intelligence artificielle xAI avant l’introduction en Bourse constitue également un facteur de pression supplémentaire. Cette opération a entraîné l’entreprise spatiale dans les controverses liées à xAI, notamment l’utilisation abusive du chatbot Grok pour générer massivement des représentations sexualisées non consenties de personnes réelles.
Jusqu’à présent, l’enthousiasme suscité par l’exploration spatiale avait largement permis à SpaceX d’échapper à l’image négative associée à Elon Musk. Mais avec la baisse de l’optimisme des investisseurs, les vendeurs à découvert commencent désormais à tirer profit de la situation : selon Bloomberg, leurs gains comptables atteignent déjà environ 3,88 milliards de dollars.
Le prochain test : l’expiration des périodes de blocage
Les prochains mois pourraient représenter une épreuve décisive pour l’action SpaceX. Lors de l’introduction en Bourse, seule une petite partie des actions avait été mise à disposition du public afin d’éviter une pression vendeuse immédiate de la part des actionnaires internes.
Mais cette mesure de protection arrive progressivement à son terme. D’ici décembre, la période de blocage prendra fin pour environ la moitié de l’ensemble des actions SpaceX. Cela entraînera l’arrivée sur le marché d’un volume important de nouveaux titres, bien supérieur à la quantité actuellement disponible à la négociation.
Si de nombreux investisseurs décident de vendre leurs actions nouvellement libérées, le cours pourrait subir une forte pression. Les observateurs du marché s’attendent donc à une période de grande volatilité au fur et à mesure de l’arrivée de ces actions sur le marché, un scénario qui pourrait renforcer l’incertitude après la récente évolution défavorable du titre.
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